現(xiàn)金流充裕
此外，回購(gòu)股票也存在一種被動(dòng)狀態(tài)，即當(dāng)公司管理層認(rèn)為上市公司股價(jià)被嚴(yán)重低估導(dǎo)致市值過(guò)低，則會(huì)采取自行融資從公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)，顯示管理層對(duì)公司的信心，提振股價(jià)。
比如在誠(chéng)信危機(jī)陰霾下的中概股，ChinaVenture投中集團(tuán)截至今年8月底的統(tǒng)計(jì)顯示，2012年共有22家在美國(guó)上市的中國(guó)公司宣布股票回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)總金額達(dá)到8.75億美元。
無(wú)論如何，持續(xù)回購(gòu)公開(kāi)市場(chǎng)股票通常是上市公司盈利狀況好和現(xiàn)金流充沛的體現(xiàn)。
最新季報(bào)顯示，截至2012年第三季度，盡管IBM凈利潤(rùn)38.24億美元和去年同期持平，營(yíng)收247.47億美元甚至比去年同期下滑5%，但在高利潤(rùn)的支持下，IBM持有現(xiàn)金總量依然達(dá)到123億美元，其中自有現(xiàn)金流為31億美元。在截至2012年第二季度中，IBM的自有現(xiàn)金流為37億美元。
彭博調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)測(cè)IBM的2012年凈利潤(rùn)將達(dá)到170億美元，比2011年增長(zhǎng)7%，創(chuàng)下歷史最高。
事實(shí)上，強(qiáng)勁的現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)使IBM在今年的并購(gòu)市場(chǎng)也步伐明顯，持續(xù)向利潤(rùn)率更高的軟件市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。今年8月末，IBM宣布以每股46美元、總價(jià)13億美元的價(jià)格收購(gòu)美國(guó)人力資源外包公司Kenexa，交易預(yù)計(jì)在今年內(nèi)完成。此舉在業(yè)內(nèi)被視作應(yīng)對(duì)SAP、甲骨文兩大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)，同時(shí)也是IBM通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)級(jí)云服務(wù)、軟件市場(chǎng)的策略布局。
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