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雙匯發展第三季度業績雙增 兩大主業加速向好

2022-10-31      周大增   點擊：次

　　在疫情和豬肉價格波動的影響下，國內肉制品行業的經營面臨挑戰。不過近日行業龍頭企業雙匯發展（000895.SZ）發布的三季報顯示，第三季度雙匯發展的營收和凈利潤均實現了正增長，凈利潤增幅達到45.8%。在業內看來，雙匯發展業績表現穩中有進，兩大主業發展加速向好，新業務也漸入佳境。

　　公告顯示，雙匯發展前三季度實現營業收入445.3億元，同比下降12.6%；凈利潤40.7億元，同比增長17.8%。其中第三季度的營收和凈利潤情況增速轉正，實現營收166.3億元，同比增長3.2%；凈利潤達13.4億元，同比增速為45.8%。

　　與此同時，雙匯發展的現金流也表現出色，前三季度經營性凈現金流為40.4億元，同比實現翻倍，2022年以來，由于受到疫情等因素制約，國內肉制品企業經營也受到不同程度影響，經營性現金流的增長也體現了雙匯業務穩健增長。

　　作為國內頭部屠宰及肉類加工企業，雙匯發展今年前9月肉類產品（含禽產品）總外銷量232.4萬噸，同比下降4.9%。但從具體業務上看，雙匯發展的兩大主業肉制品和屠宰業務表現出色，其中肉制品分布實現收入203.7億元，板塊營業利潤達47.2億元；屠宰業收入為203.3億元，營業利潤為4.7億元，同比實現扭虧，整體表現均好于上半年。

　　多家機構發布研報，稱雙匯發展業績符合預期，也維持雙匯發展買入評級。

　　安信證券研報顯示，雙匯肉制品業務雖然受到疫情影響，第三季度的銷售額和銷量都略有下滑，但公司正在發力流通渠道，彌補消費場景受損影響，預計第四季度銷量有所改善，全年保持穩中有增。

　　值得注意的是，今年4月份開始，國內豬價開始快速上漲，到7、8月份開始漲勢明顯，根據國家發改委的監測，10月10日-14日當周，全國36個大中城市精瘦肉零售價格周均價比去年同期上漲超過40%，已到達過度上漲一級預警區間，豬肉價格上漲也給肉制品和屠宰企業帶來新的壓力。

　　但華創證券認為，第四季度是旺季，且今年春節提前，肉制品銷量及結構均有望改善，同時公司通過低價凍肉庫存應對成本上行，噸利有望維持高位，疊加屠宰業務進口凍肉貢獻有望增加，預計今年第四季度將延續改善態勢。

　　而針對外部壓力較大的背景下，今年雙匯發展一方面積極推進禽、豬養殖項目，強化上游供應鏈掌控力，另一方面，雙匯發展繼續加快下游預制菜等新業務板塊布局、推動“網點倍增”計劃，順應產業趨勢尋找新興增長點。機構認為，雙匯目前持續夯實經營基礎，奠基來年增長的同時，持續強化肉制品絕對龍頭定價權。

　　值得注意的是，在預制菜等新業務上，雙匯發展目前推進迅速。

　　此前的中報業績會上，雙匯發展管理層也披露了預制菜的產業布局情況，已于2021年成立了餐飲事業部，專業負責預制菜業務的開拓，目前初步形成了“預制切割、生制菜肴、熟制菜肴、方便速食、中式熟食”五條餐飲產品線。下一步將圍繞產品研發、市場開拓、工業布局等方面加快推進預制菜產業。

　　據介紹，目前雙匯發展預制菜全年銷量有望超過3萬噸。

　　而雙匯依然在加快預制菜業務的推進速度，9月28日，雙匯（漯河）第三工業園項目正式開工，其位于召陵區先進制造業開發區，以中央廚房、預制菜肴、面制品等新興餐飲產業為主，品牌肉制品、休閑食品為輔，其建成后也將成為雙匯預制菜業務的重要基地。

　　據了解，下一步雙匯發展將持續開設加盟連鎖門店、開發知名餐飲企業、利用肉制品現有渠道開發預制菜產品，新建工廠，研發九大菜系，預計明年預制菜業務有望實現較快增長，貢獻新的增長曲線。