聯(lián)網(wǎng)視頻公司的“被收購事件”正在發(fā)酵。
網(wǎng)絡(luò)電視運(yùn)營商PPTV被傳正在接洽搜狐、騰訊、百度等多家互聯(lián)網(wǎng)公司，尋求出售或者并購。一周前，另一家網(wǎng)絡(luò)電視公司PPS也被傳出被百度3.5億美元收購，用于整合旗下控股視頻網(wǎng)站愛奇藝。
面對(duì)接二連三的“被收購”，PPS和PPTV高管都第一時(shí)間出面辟謠，但“投資方”都選擇了沉默。愛奇藝公關(guān)部人士表示并不知情。百度給《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》的回復(fù)也是“不予置評(píng)。”而PPS的第二輪投資方啟明創(chuàng)投合伙人甘劍平接受本報(bào)采訪時(shí)并未否認(rèn)收購一事。他認(rèn)為企業(yè)發(fā)展到一定的規(guī)模，進(jìn)行任何的財(cái)務(wù)投資或者戰(zhàn)略投資都是很正常的事情，“這(收購)并不奇怪。”
事實(shí)上，PPS已經(jīng)不是第一次和愛奇藝傳上“緋聞”。一位接近愛奇藝的人士透露，PPS之前就和包括愛奇藝、優(yōu)酷土豆、搜狐視頻和樂視網(wǎng)在內(nèi)的一線視頻門戶網(wǎng)站有過一次出售接觸，但均談判未果。
在《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》記者與PE、視頻同行在內(nèi)的多位人士求證后獲悉，目前收購意向基本屬實(shí)，雙方可能只是停留在簽訂“投資意向書”的階段，接下來還有盡職調(diào)查等一系列收購流程。
出售進(jìn)行時(shí)
如果說第一次接觸愛奇藝，過于高調(diào)，那此次談判，雙方顯得低調(diào)很多。愛奇藝公關(guān)部人士表示，“這次我們也不知道。”
3月22日，有報(bào)道稱愛奇藝正通過百度向PPS發(fā)起收購要約，雙方已經(jīng)在21日晚簽署投資意向書。此次交易涉及金額為3.5億美元，并絕大部分采取現(xiàn)金支付。
對(duì)此，包括PPS總裁徐偉峰(微博)，聯(lián)合創(chuàng)始人張洪禹在內(nèi)的公司高管都公開回應(yīng)消息不實(shí)。PPS品牌公關(guān)部也隨后給公司全體員工發(fā)了一封內(nèi)部郵件安撫員工，稱愛奇藝收購PPS報(bào)道純屬造謠。“我們已經(jīng)對(duì)外辟謠了。”PPS法務(wù)部經(jīng)理張乙嵐強(qiáng)調(diào)。但所有的辟謠都無一例外的選擇性回避，并沒有針對(duì)是否發(fā)起收購要約選擇正面回應(yīng)。
原去哪兒旅游網(wǎng)副總裁戴政(微博)認(rèn)為，投資PPS完全符合百度的“中間頁”戰(zhàn)略布局。他分析，PPS在PC端和移動(dòng)端的入口優(yōu)勢(shì)是百度投資的重要籌碼。去哪兒正是基于旅游搜索入口地位，才吸引了百度投資。
就在去年百度發(fā)債15億美元，增持愛奇藝后，愛奇藝CEO龔宇(微博)在上海對(duì)本報(bào)表達(dá)了兩個(gè)觀點(diǎn)：一是百度對(duì)視頻行業(yè)的信心更足，不僅投入資源，還會(huì)在錢上繼續(xù)支持；二是愛奇藝正在和一家公司談判，這個(gè)務(wù)必要低調(diào)，任何影響到談判進(jìn)展的事情都不能說出去。“在中國做視頻一定要有個(gè)靠山，如現(xiàn)金或者資源(流量)，缺一個(gè)都未必能成。”龔宇如是說。
高原資本董事總經(jīng)理涂鴻川同樣認(rèn)為百度，騰訊這樣的平臺(tái)采取資本收購極具合理性，百度通過發(fā)債募資更多的是用于平臺(tái)布局，快速切入空白市場。
PPS的選擇
時(shí)間倒退兩年。彼時(shí)，PPS正在緊鑼密鼓的為上市調(diào)整架構(gòu)和經(jīng)營策略。“PPS將廣告輪播形式轉(zhuǎn)換為流量計(jì)費(fèi)。”一位PPS營銷人士透露。這也是目前主流視頻網(wǎng)站廣告收費(fèi)模式。
這個(gè)看似不經(jīng)意的調(diào)整，實(shí)際上是PPS一個(gè)重大的經(jīng)營策略調(diào)整。
在此之前，PPS廣告主集中為主流視頻網(wǎng)站視為非主流的游戲公司，憑借著龐大的用戶安裝量和仿佛輪播的廣告展現(xiàn)，讓眾多游戲公司看到了PPS的“錢”景，也讓PPS成為了一家名副其實(shí)的游戲媒體公司。“PPS效果非常好，是投放的首選媒體之一。”一位上市游戲公司市場負(fù)責(zé)人士透露。
通過游戲公司的廣告投放和網(wǎng)頁游戲的聯(lián)合運(yùn)營，讓PPS賺得盆滿缽滿。“游戲已經(jīng)為PPS貢獻(xiàn)2-3億元收入。”上述PPS營銷人士表示。
隨后，PPS開始調(diào)整經(jīng)營策略，擴(kuò)大影視劇版權(quán)投入并將更優(yōu)質(zhì)的流量倒向了該類青睞的品牌廣告主，慢慢淡化游戲公司在網(wǎng)站和終端上的呈現(xiàn)。
2011年10月，PPS獲得電訊盈科在內(nèi)的多家投資機(jī)構(gòu)的第四輪投資，并不斷加大在版權(quán)庫上的投入，緊接著代理了TVB在國內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播權(quán)。
PPS加大投入的同時(shí)，也面臨著成本上漲的壓力，而此前賴以投放的游戲大戶也縮小投放。“價(jià)格越來越貴，效果越來越差。”上述游戲公司市場負(fù)責(zé)人表示，“PPS的定位愈發(fā)模糊。”
此時(shí)，中概股并未回暖，原本計(jì)劃上市的國內(nèi)TMT公司選擇了等待。PPS開始尋求另一條路，出售公司，借道上市。
PPS尋求了包括搜狐視頻、愛奇藝、樂視網(wǎng)、優(yōu)酷和土豆在內(nèi)的一線視頻公司，但都沒有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。其中一家視頻公司的高層透露，價(jià)格不便宜，其次客戶端形式的視頻網(wǎng)站已經(jīng)不是未來的主流。
在全球投資過多家視頻公司的英特爾投資中國區(qū)總監(jiān)吳蓉暉表示，國內(nèi)的視頻網(wǎng)站大格局形成，各家用戶規(guī)模也增長放緩，接下來的并購或者其他資本動(dòng)作會(huì)是一個(gè)方向。
甘劍平并未否認(rèn)PPS尋求收購，言語中表示PPS已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，采取任何資本動(dòng)作都是可以理解的。
然而，真正留給PPS選擇的公司并不多。優(yōu)酷選擇了土豆。樂視打造從網(wǎng)絡(luò)視頻到超級(jí)電視一條龍的閉環(huán)系統(tǒng)。搜狐已經(jīng)有了一個(gè)第一的游戲媒體平臺(tái)。其他同類型的公司，不會(huì)出現(xiàn)在PPS拋繡球的名單里。
下一步
但是，對(duì)于二者收購的“緋聞”似乎已經(jīng)不再是大家關(guān)注的焦點(diǎn)。比起收購，業(yè)內(nèi)更關(guān)心的是愛奇藝在收購PPS后如何整合？
視頻行業(yè)分析師熊飛認(rèn)為，兩家用戶重合度不高的公司，正好可以互補(bǔ)。“愛奇藝的用戶主要集中在一二線城市，而對(duì)于PPS這樣的客戶端視頻網(wǎng)站更受三四線城市用戶喜歡。”
據(jù)本報(bào)了解，PPS累計(jì)裝機(jī)用戶已經(jīng)達(dá)到5億，月度活躍一個(gè)多億。去年10月，PPS在移動(dòng)端的裝機(jī)量突破1000萬，占全行業(yè)三分之一。“一切是流量入口的平臺(tái)都是百度投資的對(duì)象。”戴政如是說。
而更為直觀的是，愛奇藝收購PPS后，整個(gè)財(cái)務(wù)情況將會(huì)得到改觀。“不用花愛奇藝一分錢，賬上一年多了幾個(gè)億收入。”上述視頻公司高管認(rèn)為。
在愛奇藝做大規(guī)模的同時(shí)，成本也隨之攀升。從百度公布的2012年財(cái)報(bào)顯示，愛奇藝仍在持續(xù)虧損，并且同比放大。前三個(gè)季度凈虧損分別為 86543000元 ，108172000元 ，130777000元人民幣。而在第四季度，百度增持愛奇藝將其合并財(cái)報(bào)后，并沒有單獨(dú)披露盈虧情況。
當(dāng)布局完整，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好后，擺在愛奇藝面前的只有一條路——IPO。
截至目前，已經(jīng)上市的有登陸納斯達(dá)克的優(yōu)酷土豆，國內(nèi)A股上市的樂視網(wǎng)，諸如愛奇藝、搜狐視頻、騰訊視頻這樣的公司都在差異化的道路上籌備IPO。
2012年10月，搜狐視頻將銷售團(tuán)隊(duì)從母公司搜狐剝離出來，成立專門的銷售團(tuán)隊(duì)隸屬搜狐視頻。“今年還是希望做大規(guī)模，內(nèi)部提出營收10億目標(biāo)的口號(hào)。”一位搜狐內(nèi)部人士透露。
雖然已經(jīng)有了優(yōu)酷土豆的樣板，但是誰搶先一步上市，對(duì)投資人來說至關(guān)重要。吳蓉暉認(rèn)為，“誰跑在前面，誰的盤子將有可能做得更大，市盈率也會(huì)更高。”
相比這些，上述PPS營銷人士擔(dān)憂，收購之后是不是緊接著大刀闊斧的人事改革。畢竟，優(yōu)酷合并土豆已經(jīng)作出樣板。
