騰訊科技訊（無忌）北京時間2月8日消息，據國外媒體報道，消息人士周四透露，全球第三大PC制造商戴爾最大的獨立股東美國東南資產管理公司（Southeastern Asset Management）已經告知戴爾，規模達244億美元的私有化收購要約低估了公司真實價值。此前，已有眾多的戴爾投資人對公司的私有化交易感到不滿。

消息人士稱，東南資產管理公司已經私下通知戴爾，該公司因戴爾創始人邁克爾·戴爾（Michael Dell）和私募公司銀湖組成的財團以每股13.65美元的價格私有化戴爾受到“干擾”。該消息還稱，東南資產管理公司認為，戴爾的每股價值應在20美元。

總部位于美國田納西州孟菲斯的東南資產管理公司，目前持有戴爾約7.5%的股份。自戴爾周二公布私有化交易以來，東南資產管理公司一直沒有發表公開評論。不過該公司首席執行官梅森·霍金斯（Mason Hawkins）在9月30日曾表示，該公司認為，即便是戴爾的PC業務一文不值，戴爾的股價也應當在20多美元。

截至目前，私有化戴爾的財團發言人及戴爾發言人均對此報道未置可否。在該財團中，還包括了全球最大的軟件開發商微軟。

有消息稱，該財團無計劃繼續提高當前的收購價格。買方指望著戴爾股東最終能夠意識到，目前還沒有比他們的出價更好的選擇。

東南資產管理公司態度的保留，讓戴爾的私有化交易蒙上了一層陰影。在過去的幾天時間里，一些戴爾的小股東已經暗示，他們將通過投票表決的形式來反對這一交易。投資公司Alpine Capital Research總裁尼克·湯普拉斯（Nick Tompras）表示，目前持有戴爾約20%股份的投資人反對這一交易。他說，“讓傻子們低價賣股票去，別把我們都當成傻瓜。”湯普拉斯表示，他的公司目前持有200萬股戴爾股票。

資產管理公司Schneider Capital Management總裁阿尼·施耐德（Arnie Schneider）表示，他也將反對這一交易。截至2012年9月底，這家公司持有近35萬股戴爾股票。

如果此交易在目前的價位完成，東南資產管理公司無疑將是最大的虧損者。美國投資銀行Bernstein分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）預計，東南資產管理公司買入戴爾股票的均價為每股20美元。按照13.65美元的收購價格計算，該公司將至少虧損8.25億美元。

缺乏選擇

戴爾已接受為期45天的“競購條款期（go-shop period）”。在這段時間內，戴爾將尋覓其它的替代交易。不過消息人士稱，他們預計不會有新的買家出現。

與此同時，私有化戴爾的財團希望投資人能夠意識到，在競購條款期到來時，他們不會看到其它的收購方出現。除此交易之外，戴爾投資人沒有任何選擇。戴爾的競購條款期將在3月中旬到期。

消息人士透露，在與財團達成協議之前，戴爾董事會已經考慮了多種選擇，其中包括繼續作為一家獨立公司，分拆PC業務，舉債資本充足或是重組資產等。不過戴爾董事會最終認為，這些選擇都不會奏效。

在21世紀初，戴爾曾被認為是一種創新模式。這家公司開拓性的使用網絡訂單生產客戶化的PC，并通過與亞洲配件供應商和代工制造商緊密合作，來確保最低的制造成本。不過隨著平板電腦、智能手機和音樂播放器、視頻游戲機等電子產品的流行，戴爾錯失了產業轉型機遇。

市場調研公司IDC的統計數據顯示，2012年第四季度，受PC出貨下滑的影響，戴爾在全球PC市場的份額僅為10%多一點，遠不及上年同期的12.5%。湯森路透的數據顯示，戴爾很大一部分股票目前仍被指數基金所持有。這些被動型的基金持有戴爾約2.92億股股票，占據了公司總股本的17%。不包括邁克爾·戴爾的持股，這些股份的表決權超過了20%。