10月13日，國務院辦公廳印發了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案的通知》(以下稱“通知”)，距8月24日《網貸機構業務活動管理暫行辦法》發布不到兩個月。網絡借貸平臺正逐漸回歸信息中介、小額分散、服務實體以及普惠金融的本質。

　　業內人士指出，互聯網金融是一個新生事物，配套的監管政策和措施還不完善、也并不成熟，導致行業內發生了許多風險事件。中國質量萬里行消費投訴平臺數據顯示，有近兩百名消費者通過該平臺進行了P2P網貸方面的投訴。其中，以2015年上半年的消費投訴最為集中。

　　密集監管、限額等規定，加上專項整治工作的開展，對肅清P2P網貸的諸多亂象意義重大，部分網貸平臺業務也相應地受到了一定沖擊。行業加速分化的過程中，拍拍貸等合規平臺并未受到影響，在后監管時代呈現增長態勢。

　　監管定調小額 消費貸平臺現14倍增長

　　P2P網貸，指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系，并完成相關交易手續。借款者可自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，實現自助式借款;借出者根據借款人發布的信息，自行決定借出金額，實現自助式借貸。其中P2P是peer-to-peer或person-to-person的簡寫，意思是：個人對個人。

　　據了解，P2P網貸平臺2007年來到中國，最初發展緩慢，在2010年之前國內的網貸平臺還是鳳毛麟角，鮮有創業人士涉足其中，直到2010年，網貸平臺才被許多創業人士看中，開始陸續出現了一些試水者。

　　P2P網貸落地中國近十年，從無人知曉到成為理財市場的寵兒，近幾年來，規模增長勢頭過快。針對P2P網貸領域，通知強調，“平臺應當守住法律底線和政策紅線，落實信息中介性質”，并重申了十三條禁令，包括不得設立資金池、不得虛假宣傳、期限拆分等;還提出平臺需嚴格落實客戶資金第三方存管要求，保護客戶資金安全等。

　　監管細則發布后，紅嶺創投宣布明年3月將停發大標，宜人貸則表示3個月內完成限額整改。業內人士表示，同一自然人在同一平臺借款上限20萬元的限制對行業業務影響較大，監管限制下，一些平臺開始轉型或開始合規性整改，這就會導致過渡期內發標減少，或標的額度降低。

　　零壹財經研究稱，在監管細則出臺以后，約80%平臺成交額環比出現下滑。網貸之家發布的《P2P網貸行業2016年9月月報》顯示，P2P網貸行業9月實現了1947.17億元的整體成交量，環比增長1.93%，而8月份該數據為4.40%，監管落地后增速明顯下降。

　　與此同時，一些主營消費性信貸的合規平臺，則基本不在限額影響范圍之內。拍拍貸提供的資料顯示，其平臺9月成交額為26.66億，環比8月增長28.08%，是行業增速的14倍。

　　對于監管前后的變化，拍拍貸截取了8月24日監管發布后到9月30日，共37天的平臺數據，并與監管發布前37天的數據進行了對比。數據顯示，8月24日至9月30日，拍拍貸成交額為32.86億，相比前37天增長38.58%;平臺新增貸款余額14.52億，相比前37天增長34.24%。

　　“小額消費信貸的合規優勢，會隨著網貸行業的逐步規范化越來越明顯。”拍拍貸CEO張俊表示，第三季度拍拍貸平臺上20萬元以上借款占比僅為0.02%，1萬元以下的消費性借款占比則高達98.34%，單筆平均借款額度為2716.54元，完全符合監管規定。

　　中小平臺退出 大平臺成消費者首選

　　對包括P2P網貸、股權眾籌、第三方支付等互聯網金融行業的重點排查內容及手段進行詳細說明。銀監會表示，專項整治工作已于2016年4月開始，將于2017年1月底前完成。此次整治過程中，會將網貸機構劃分為合規類、整改類、取締類三大類，制定差別化措施實施分類處置。這意味著將對整個行業平臺進行定性。

　　隨著監管趨嚴、投資收益下滑等多種因素影響，線上理財服務也面臨新一輪的調整。7月20日，知名平臺美利金融宣布停止線上理財平臺運營，將用戶賬戶本金與利息結算，并退回至用戶賬戶，轉向專注于資產端業務。

　　良性退出已成為監管出臺后的常態。據網貸之家調查，8月24日《暫行辦法》出爐后，停業轉型平臺的數量占比明顯多于問題平臺。此前一些運作不規范但問題又不是很大的平臺，在資金存管、信息披露、網絡安全、賬戶合規等方面不愿投入大成本改造去滿足監管要求，于是在監管來臨前清盤退出就成了一個不錯的選擇。

　　消費者以安全合規為標準的投票正在進行中，規模較小的平臺被分流成為趨勢，大平臺虹吸效應更加凸顯。資料顯示，拍拍貸平臺上的投資行為在監管出臺之后表現得更為活躍。8月24日到9月30日，拍拍貸用戶投資額共計39.88億，相比前37天增長30.80%。此外，拍拍貸三季度新注冊投資用戶共40.67萬人，環比二季度增長了131.75%。

　　張俊認為，前兩年行業的火熱吸引了一大批資本和制度套利者進入，激烈的競爭推高了整個行業的獲客成本和運營成本，很多中小平臺在資金端并沒有線上流量的優勢。而目前，網貸行業的發展已進入優質平臺與巨頭競爭的下半場，未來將是一個存量淘汰的時期。

　　“國內的散戶投資者占大多數，在淘汰的過程中很容易受傷，此時監管幫助其做篩選是最好的選擇。拍拍貸在不斷完善自身合規性的同時，還將持續針對投資者開展網絡借貸知識普及和風險教育活動。”張俊表示。