北京金融街，投資廣場8層，幾乎天天人群熙攘。2009年12月18日、12月24日、12月31日，《財經(jīng)國家周刊》記者三天走訪于此。
這里是儲值卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)資和信控股集團(tuán)(下稱“資和信”)的一個售卡點(diǎn)，21個同時營業(yè)的售卡窗口前，辦理業(yè)務(wù)的人絡(luò)繹不絕。遠(yuǎn)遠(yuǎn)看去，這里與一家業(yè)務(wù)紅火的大型銀行網(wǎng)點(diǎn)無異。
距離該售卡網(wǎng)點(diǎn)百米之遙的百盛商城內(nèi)，商通卡已經(jīng)成為使用頻率頗高的卡，與普通的銀行借記卡一樣暢行無阻。記者在人氣頗旺的中友、君太、貴友大廈等大型商場調(diào)查發(fā)現(xiàn)，持卡者比比皆是。
這些商城內(nèi)外，收購該類儲值卡的 “黃牛”，生意同樣紅火。他們的主要生意是，給那些擁有儲值卡而不消費(fèi)的人，直接兌付現(xiàn)金。
這并非北京獨(dú)有的現(xiàn)象，亦并非只是“商通卡”的繁榮。國際發(fā)卡機(jī)構(gòu)雅高曾委托零點(diǎn)公司做過中國市場調(diào)查，結(jié)果顯示，2008年中國預(yù)付費(fèi)市場規(guī)模最少有8000億元，以2倍于GDP增速的速度擴(kuò)張。這一市場之下，商通卡、開聯(lián)連心卡、潤京卡、瑞通卡、福卡等等，在近兩年的時間里勢如破竹。
一定程度上，儲值卡就是一張非實(shí)名的借記卡。但正是因?yàn)榉菍?shí)名，它不僅成為“送禮”的良好選擇，亦成為洗錢、企業(yè)避稅發(fā)放員工福利的好載體。
對于售卡機(jī)構(gòu)而言，其規(guī)模龐大的沉淀資金，不僅無息擁有，而且可以投資獲利。
一旦投資失利，從購卡者、持卡者、特約商戶到“黃牛”，這條利益鏈上的所有共同體們，將無一幸免，所謂的儲值卡將分文全無。
一種龐大的需求市場，一個新型的商業(yè)模式，一種沒有監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)，這些共同締造了儲值卡的繁榮，亦在不知不覺累積著天量的風(fēng)險。
預(yù)付“儲值”
按照人民銀行《銀行卡業(yè)務(wù)管理辦法》對儲值卡的定義，“儲值卡是發(fā)卡銀行根據(jù)持卡人要求將其資金轉(zhuǎn)至卡內(nèi)儲存，交易時直接從卡內(nèi)扣款的預(yù)付錢包式借記卡。” 借記卡是銀行卡的一種，“非金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)的代表機(jī)構(gòu)經(jīng)營銀行卡業(yè)務(wù)的，由中國人民銀行依法予以取締”。
但目前看來，雖然資和信等卡多以“積分卡”自稱，其功能卻已經(jīng)與“儲值卡”無異，在私下的交易場合，這些卡被直接稱為“儲值卡”。
神州數(shù)碼BPO事業(yè)部業(yè)務(wù)總監(jiān)唐大杰告訴《財經(jīng)國家周刊》，儲值卡大致分為兩類：一是開放式的，由專業(yè)的第三方發(fā)卡機(jī)構(gòu)發(fā)行，可以在眾多加盟的特約商戶中支付使用；二是封閉式的，一般是商業(yè)主體自行發(fā)售的卡，使用范圍也僅限于本商業(yè)主體，如家樂福卡、北京華聯(lián)卡等。
目前，這些琳瑯滿目的儲值卡，遍布了北京、上海、廣東、深圳等一線甚至二線城市。這些卡，不僅在一地廣泛地使用于各大商場、超市等，甚至可以實(shí)現(xiàn)跨地區(qū)支付。
在北京市場，現(xiàn)在流行的儲值卡包括：商通卡、資和信信貸卡、家樂福卡、北京華聯(lián)卡、開聯(lián)連心卡、潤京卡、瑞通卡、商聯(lián)通卡、兆億通儲值卡、恒信通易付卡、e龍卡、雅高E卡等。
而上海比較盛行的則是聯(lián)華OK卡、雅高卡、一城卡等。目前，一城卡除了可用于購物、支付水、電、煤氣等，甚至也可以將余值充值到其它同城的儲值卡。
隨著卡市場的膨脹式發(fā)展，發(fā)卡機(jī)構(gòu)自身也進(jìn)入快速發(fā)展軌道。
2009年12月中旬，位于北京西城區(qū)北三環(huán)中路的資和信售卡中心正式營業(yè)。這已是資和信在北京開立的第三家營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。于2006年8月才推出商通卡的資和信，3年急速擴(kuò)張后，已經(jīng)穩(wěn)居北京儲值卡“老大”位置。
有商業(yè)人士估算，資和信2008年的售卡額可能達(dá)到40億元左右，而其3年累計發(fā)卡的金額可能超過100億元。
2009年12月31日，北京西南四環(huán)資和信商場8層，售卡中心人來人往。
購卡的客戶乘電梯到7層，再由扶梯到8層，在位于入口右側(cè)的取號機(jī)取號后，到大廳的客戶休息區(qū)，等待叫號。近千平方米的業(yè)務(wù)大廳內(nèi)，有21個標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)辦理窗口，大約每2分鐘就有一人取號，生意興隆。柜臺后的業(yè)務(wù)員統(tǒng)一著裝，秩序井然。
“辦理5萬元的。”隨著叫號，一位女士來到3號業(yè)務(wù)窗口，遞上一張支票和填好的單子，不到2分鐘，便拎著一袋卡片而去。
這些只收取現(xiàn)金或支票的發(fā)卡機(jī)構(gòu)，每逢年節(jié)，就會迎來銷售高峰。
一位曾前往資和信購卡的商業(yè)銀行人士告訴《財經(jīng)國家周刊》：“每張卡，基本最低面額是買1000元，然后按整數(shù)倍遞增，每個人少則買數(shù)萬元，多則幾十萬元，一天的售卡額不得了。”
記者現(xiàn)場估算了排隊(duì)人數(shù)，如果按照人均采購3萬元計算，該辦卡中心的日售卡金額最保守也在數(shù)百萬元之上。
業(yè)內(nèi)人士估計，國內(nèi)的儲值卡年均發(fā)卡規(guī)模應(yīng)在數(shù)千億元，北京、上海的發(fā)卡金額已達(dá)500多億元。
《財經(jīng)國家周刊》了解到，這些儲值卡都可以根據(jù)客戶需要定制相應(yīng)面值，之前有的儲值卡單卡金額曾高達(dá)10萬元。現(xiàn)在除了商通卡和福卡的單卡上限為1萬元外，其它發(fā)卡機(jī)構(gòu)并無上限要求。
不過多數(shù)儲值卡均有有效期。除福卡無使用期限外，其它有效期基本為一年，如果過期，發(fā)卡機(jī)構(gòu)會按卡片金額收取管理費(fèi)。
隨著市場發(fā)展，儲值卡的功能也在不斷翻新。
資和信商通卡客服人員告訴《財經(jīng)國家周刊》，商通卡可辦理VIP實(shí)名卡，由持卡人自主決定卡內(nèi)金額，不僅沒有上限，而且還可將普通商通卡內(nèi)余額轉(zhuǎn)至VIP卡中。這種VIP卡已經(jīng)基本等同于銀行的借記卡。
除了這種開放式、由專門發(fā)卡機(jī)構(gòu)發(fā)行的儲值卡外，還有名目繁多的儲值卡廣為盛行。例如各種加油卡、美容卡、健身卡、超市專用卡、洗車卡、酒店卡等等；還有包括網(wǎng)上第三方支付機(jī)構(gòu)發(fā)行的卡，如淘寶卡、當(dāng)當(dāng)卡等。
這些卡的一個鮮明的特征是：借用“預(yù)付”模式完成儲值。
盈利模式
一端擁有廣大特約商戶，一端擁有大量的購卡者，儲值卡的售卡機(jī)構(gòu)得以將“預(yù)付”玩到極致。對于一個新成立的儲值卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)，要成功完成與“預(yù)付”的嫁接，先要建立龐大的特約商戶群。
某知名IT系統(tǒng)運(yùn)營商的相關(guān)人士介紹：“發(fā)卡機(jī)構(gòu)一設(shè)立，都必須先有自己的簽約商戶，有的發(fā)卡機(jī)構(gòu)直接用錢就可以把這些渠道全買通。”
可以說，特約商戶始終是售卡機(jī)構(gòu)成長的重要支撐，其商戶群的拓展速度，直接決定了發(fā)卡量的增長速度。
作為北京規(guī)模最大的儲值卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)，資和信集團(tuán)的特約商戶遍及各行各業(yè)。據(jù)資和信網(wǎng)站資料說，其商戶包括百盛、雙安、華堂、新世界.等52家大型商場，家樂福、歐尚、華潤萬家等57家賣場超市，中青旅、中體倍力、月福逾等600家旅游餐飲、家居建材、美容健身、生活服務(wù)等商戶。
在特約商戶范圍內(nèi)，資和信商通卡均可暢“刷”無阻。不斷壯大的特約商戶群，成為售卡量急速增長的保障，兩者成正增長關(guān)系。資和信網(wǎng)站顯示，自2006年8月推出商通卡以來，短短3年的時間，“累計持卡人數(shù)已超過200萬，每年新增100多萬人次”。
有了這個龐大的特約商戶群，借助“預(yù)付”模式，售卡機(jī)構(gòu)的所有盈利渠道就有了實(shí)現(xiàn)的可能。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士告訴《財經(jīng)國家周刊》，售卡機(jī)構(gòu)的盈利主要來自三方面：一是，儲值卡所帶來的大量沉淀資金的投資收益；二是，特約商戶給售卡機(jī)構(gòu)的銷售額返點(diǎn)；三是，制卡費(fèi)用及管理費(fèi)用；四是，殘值收益。
其中，前兩項(xiàng)費(fèi)用是最大的利潤來源。
由于儲值卡先儲值后消費(fèi)，必然形成大量沉淀資金。某儲值卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)人士告訴記者，售卡所得是放在儲值卡機(jī)構(gòu)賬戶上的，它們一般都讓第三方IT服務(wù)機(jī)構(gòu)，為自己訂做了獨(dú)立儲值卡清算系統(tǒng)，并在各特約商戶布有自己的POS機(jī)(消費(fèi)時的刷卡機(jī)具)。只有當(dāng)儲值卡在商家消費(fèi)后，發(fā)卡機(jī)構(gòu)才會與商家結(jié)算，一般按月結(jié)算。對于一些大型的商場，發(fā)卡機(jī)構(gòu)有時需要預(yù)付一定的保證金，但對于很多小型特約商戶，則無保證金要求。
龐大的沉淀資金即使存放銀行，也可獲得不菲的收入。由于這部分資金是無息獲得，其收益頗為可觀。
除了沉淀資金收益外，商家返點(diǎn)也成為儲值卡公司收入的另一大來源。返點(diǎn)的高低，除了取決于特約商戶的談判能力外，亦與不同商戶的利潤率高低有關(guān)，基本均需“面談商定”。
福卡售卡中心一位內(nèi)部人士對《財經(jīng)國家周刊》說：“各個合作商家的返點(diǎn)比例都不一樣，一般大商場的返點(diǎn)比例很低，不到1%，美容院等比較高，有5%-10%，甚至更高。”
對于一般的食品類企業(yè)，福卡市場合作專員王經(jīng)理說：“返點(diǎn)最低是5%，結(jié)賬方式是月結(jié)。”
上述收入來源外，卡費(fèi)和管理費(fèi)用也會構(gòu)成儲值卡機(jī)構(gòu)的另一收入來源。
其中，商通卡的卡費(fèi)最高，一般是500元以內(nèi)面值的按每張卡15元收取，500元以上面值的按照3%手續(xù)費(fèi)收取。以1萬元的儲值卡計算，卡費(fèi)即為300元。而商業(yè)銀行人士告訴記者，大批量生產(chǎn)后，即使銀行卡的制作費(fèi)用每張也僅有0.8元-1元。僅這筆收入，資和信年收益就可能過億元。而其他如福卡、連心卡、通惠卡等，多為免費(fèi)辦理。
另外，因?yàn)闆]有相關(guān)的法規(guī)規(guī)定，儲值卡的殘值(即未完全消費(fèi)掉的殘留額)處理，收取的過期管理費(fèi)都由發(fā)卡機(jī)構(gòu)自行規(guī)定，不少人士認(rèn)為，這也是發(fā)卡機(jī)構(gòu)的重要利潤來源之一。
因而，多數(shù)發(fā)卡機(jī)構(gòu)都有動力規(guī)定“有效期”，盡可能地擴(kuò)大對殘值的占有。例如，按照資和信的《商通卡延期規(guī)定》：卡片須在有效期內(nèi)(一般為一年，2010年1月1日后發(fā)行的新版改為5年)使用，否則將于過期次月開始按月扣收過期時卡內(nèi)余額5%的管理服務(wù)費(fèi)，扣收日期為每月1日，扣完為止。
投融資產(chǎn)業(yè)鏈條
近兩年，一條包括售卡者、購卡者、特約商戶、“黃牛”回購等的完整產(chǎn)業(yè)鏈，已然成型。不少售卡公司搭建了自己的投資公司、風(fēng)投公司、擔(dān)保公司等，構(gòu)成了完整的投融資體系。
對特約商戶而言，加盟后帶來了穩(wěn)定的客源，增加了營業(yè)收入；而對于購卡者，滿足了送禮、福利與避稅的訴求；對于售卡公司來說，借用“預(yù)付”模式，無息擁有了大量沉淀資金和不菲的收益。
而在這個利益鏈條上，售卡公司成為最大的獲益者。
擁有大量沉淀資金的儲值卡公司，開始廣泛布局投資業(yè)務(wù)。《財經(jīng)國家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，諸多發(fā)卡機(jī)構(gòu)或其子公司涉足準(zhǔn)金融業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)。
資和信在涉足儲值卡業(yè)務(wù)之前，就開始布局投資業(yè)務(wù)。資和信集團(tuán)的3家子公司——北京資和信擔(dān)保有限公司、北京資和信咨詢中心、北京資和信風(fēng)險投資有限公司，均參與股票投資。上市公司資料顯示，2003-2007年間，上述公司曾先后投資多家上市公司，曾分別持有中青旅、精達(dá)股份、中視傳媒、中體產(chǎn)業(yè)、廈門信達(dá)、上海家化等6只股票。
中青旅2006年中期報顯示，與資和信擔(dān)保公司總經(jīng)理王悅殊同名的自然人為第一大流通股東，持有487.9萬股，占總股本達(dá)1.83%。以當(dāng)年 6月30日收盤價計算，市值約為3732萬元；2006年三季度報告顯示，王悅殊持股195.41萬股，占比 0.73%；2006年年報顯示，王悅殊已經(jīng)不在十大流動股股東之列，減持幅度巨大。
2006年8月，資和信涉足儲值卡業(yè)務(wù)之后，沒有公開資料顯示其利用“儲值資金”進(jìn)行投資。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，從事儲值卡業(yè)務(wù)的公司利用“儲值資金”投資的事例并不少見，“手里有這么多的可用資金，進(jìn)行短線投資甚至長線投資都非常方便”。
除了進(jìn)行直接投資獲益外，售卡者的另一種盈利方式就是構(gòu)建自己的大型商場和網(wǎng)上商城。
按照現(xiàn)行的儲值卡運(yùn)行模式，“預(yù)付儲值款”屬于售卡公司的“負(fù)債”，而構(gòu)建自己的大型商場和網(wǎng)上商城后，通過消費(fèi)環(huán)節(jié)，則將“負(fù)債”真正變成了自己的“資產(chǎn)”。
2008年8月5日，大型百貨商場資和信百貨開始試營業(yè)，并于11月8日正式開業(yè)。與此同時，資和信網(wǎng)上商城也搭建完畢。
總營業(yè)面積近6萬平方米的資和信商場內(nèi)，進(jìn)駐了頗多時尚品牌。記者在該商場購物時發(fā)現(xiàn)，有的普通線織手套需百元以上。
資和信百貨和網(wǎng)上商城的建立，直接“內(nèi)部消化”了大量商通卡。記者在資和信百貨現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)，除了小部分使用銀聯(lián)卡，大部分顧客使用商通卡結(jié)算。收銀員證實(shí)說：“除了銀聯(lián)卡，這里只能使用商通卡。”