上周，科技專欄作者卡拉·斯維什爾(Kara Swisher)報道說，“據知情人士”透露，阿里巴巴集團可能不會在2013年進行首次公開募股(IPO)——正如某中文網站上周三晚上根據阿里巴巴的一份內部文件而發布的報道所述，而是會推遲到2015年年底。
據卡拉報道，向她提供消息的人“指出，受限于近期向大股東雅虎回購股票交易中的激烈措施，阿里巴巴有可能到2015年底才會進行IPO。當然，這個時間并不是最后期限，但如果到那時再進行IPO的話，那么阿里巴巴會獲得更多的好處。”
卡拉以及向她提供消息的人說得沒錯，這不是最后期限，但除非阿里巴巴將上市時間推遲到2015年底，否則它將無法從雅虎那里回購第二批10%的股份。
之后，她在那篇報道中表示：“雖然阿里巴巴集團顯然最終會進行IPO，但據那些知情者透露，該公司管理層目前并不急于上市，尤其是風投公司銀湖資本(Silver Lake)、俄羅斯投資基金DST Global、淡馬錫控股(Temasek)及云峰基金等投資者最近都向其注入了資金。”
今天我與卡拉進行了溝通，她表示自己并沒有說阿里巴巴將會何時上市，而只是說那是在2015年年底之前最有利于阿里巴巴的上市時間。并沒有人用槍頂著阿里巴巴創始人馬云的腦袋，威脅他必須現在就讓該公司上市，對于來自沒有可靠記錄的某中國科技博客網站的一份報道，我們都不應過于當真。
即便如此，雖然我不知道這個最新的中國傳言是真是假(中國方面的爆料一向不太靠譜)，但在我看來，很明顯阿里巴巴有許多理由要及早上市，而且幾乎沒有理由要推遲到2015年。
其理由如下：
· 正如卡拉在其文章中所說，回購協議明確指出：“根據與雅虎達成的股票回購協議，阿里巴巴集團在未來進行符合特定規定的IPO時，有權回購雅虎所持剩余股份的一半。”所以現在的問題是，阿里巴巴更愿意在其估值為600億美元還是800億美元的時候回購雅虎所持剩余股份的一半呢(且讓我們稱之為阿里巴巴10%的股份)？雖然阿里巴巴的估值未來很有可能會更高，但我認為，假設其估值就像最近幾年那樣，在未來數年保持迅速攀升的勢頭，那么他們應該更愿意在自己估值較低時回購雅虎持有的那10%股份。
· 為了終止未來的知識產權使用費收入(協議中的現有技術與知識產權授權協議條款)。今年5月份簽署的這份股票回購協議規定：“阿里巴巴集團將向雅虎預付總額為5.5億美元的未來知識產權使用費，并且最多繼續支付知識產權使用費四年。”其中的關鍵詞有“最多”。阿里巴巴越早回購雅虎所持全部股份，他們就能越早終止向雅虎支付這個知識產權使用費(或至少減少這筆費用)。
· 償還他們在回購雅虎持有的第一批股票時所背負的債務。
· 雖然雅虎可以永遠持有最后剩余的10%股份，但阿里巴巴越早上市，那它就越早擁有更多的財力，如此一來便有可能通過大宗交易的方式回購雅虎持有的最后這批10%股份，從而最大化地實現阿里巴巴管理層及員工對股票迅速升值的預期。
